投資家に見捨てられた銘柄は、もうグチャグチャだ。年初来高値からの下落率は別表の通りだが、真っ先に不況に襲われた不動産関連企業がズラリ。その数、３０社中１６社にも及ぶ。

　断トツの真柄建設は民事再生中。９３．０２％ダウンの６円まで下げ、紙切れ目前だ。４位のゼファーも資金繰りが悪化して１８日、東京地裁に民事再生法の手続きを申請し、受理された。

「不動産業界は三菱地所、三井不動産、住友不動産などの大手以外は投げ売り。ゼファーばかりでなく、経営環境が厳しい会社が目白押しです。国内外の投資ファンドが物色を始め、Ｍ＆Ａをうかがう動きがチラホラ出てきています」
（大手証券投資情報担当者）

　下半期のマーケットは、ますます波乱含みだ。

【株価暴落ランキング】

銘柄名／業種／年初来高値／株価／下落率

（１）真柄建設（特設注意市場銘柄）／建設／８６／６／−９３．０２

（２）アーバンコーポレイション／不動産／１４８６／１８９／−８７．２８

（３）グッドウィル・グループ／サービス／２９４００／５２８０／−８２．０４

（４）ゼファー（整理銘柄）／不動産／８７５００／１６９９０／−８０．５８

（５）ゼクス／不動産／９３８００／１９１７０／−７９．５６／

（６）パシフィックホールディングス／不動産／１２６０００／２８９５０／−７７．０２

（７）ジョイント・コーポレーション／不動産／２１１０／５０６／−７６．０２

（８）ランド／不動産／１１４０００／２７４８０／−７５．８９

（９）創建ホームズ／不動産／５８０００／１４５９０／−７４．８４

（１０）フィデック／金融／１１５０００／３３７５０／−７０．６５

（１１）サンシティ／不動産／３１７００／１０２６０／−６７．６３

（１２）シーズクリエイト／不動産／２０８５０／６８３０／−６７．２４

（１３）サンフロンティア不動産／不動産／１７５０００／５８５００／−６６．５７

（１４）インボイス／情報・通信／３４３０／１１７９／−６５．６３

（１５）日本電波工業／電気機器／５５９０／１９５９／−６４．９６

（１６）ガリバーインターナショナル／卸売り／７１７０／２５６０／−６４．３０

（１７）ハニーズ／小売り／２７０５／９７９／−６３．８１

（１８）ピクセラ／電気機器／８３０／３０５／−６３．２５

（１９）クリード／不動産／２２５０００／８５１００／−６２．１８

（２０）フルキャスト／サービス／８１０００／３０８５０／−６１．９１

（２１）日本綜合地所／不動産／１５４０／５８８／−６１．８２

（２２）アゼル／不動産／２８９／１１１／−６１．５９

（２３）グリーンホスピタルサプライ／卸売り／１３３０００／５１５００／−６１．２８

（２４）アトリウム／不動産／２２４５／８８９／−６０．４０

（２５）大和システム／不動産／１９７０／７８８／−６０．００

（２６）ジャパンベストレスキューシステム／サービス／１０１０００／４１６００／−５８．７６

（２７）レナウン／アパレル／８１６／３４０／−５８．３３

（２８）武富士／金融／３１００／１２９２／−５８．３２

（２９）ローランドＤＧ／電気機器／５６３０／２４００／−５７．３７

（３０）イビデン／電気機器／７４９０／３２４０／−５６．７４

※株価は７／１７終値ベース

【2008年7月19日掲載】

不動産株の下げ相場が厳しさを増している。ゼファー<8882.T>が１８日に民事再生手続き開始を東京地裁に申請したことがきっかけだが、業界環境はさらに悪化するとの見方も出ており、連想売りが広がっている状況だ。

金融機関が四半期累計決算（旧中間決算）を迎える９月に向け、ここからが正念場になるとの見方も出ている。１年前まで好調が際立っていた不動産業界は、改正建築基準法の施行による建築確認の長期化が注目された昨年後半から変調が目立ち、その後の不動産融資縮小、それに伴う急激な市況軟化と坂道を転がり落ちるように状況が悪化している。金融機関の不動産業界に対する姿勢が厳しさを増し、資金繰りを悪化させる企業が増えているという。

資金繰りに行き詰まり民事再生法申請に追い込まれたゼファーの飯岡隆夫社長も、１８日に行われた会見で「金融機関の不動産セクターへの融資姿勢は１、２、３月と月を追うごとに非常に厳しくなった」と述べていた。

こうした状況に関してクレディ・スイス証券・アナリストの大谷洋司氏は「ファイナンスの問題から、市況悪化そのものに不動産不況の焦点が移った」とした上で「不動産の価値が下がり、投売りが出て、さらに価格が下がる──といった負の連鎖が始まった。今回の不況は大手クラスも無傷で済まないのではないか」と指摘している。


市場では「今後も業界環境が一段と悪化するとの見方が多く、ゼファーからの連想売りが中堅クラスを中心に今後も広がる可能性もある」（準大手証券情報担当者）との声も出ていた。

サブプライムローン問題に関連した国内金融機関の影響が軽微で、１９８０年代後半の土地バブル崩壊後に見られたように、国内不動産市況悪化をきっかけにした金融不安の高まりといった現象は、大きく膨らまないだろうとみられている。そのため株価全体への影響は限定的になっているものの、不良債権の拡大にこりている金融機関が先手を打って不動産会社の資金の蛇口を閉め、苦境に陥った不動産会社を追い込むとの指摘もある。

先の証券系調査機関の不動産担当アナリストは「借り手が一行集中していたないためリスクが分散され、過去とは異なり銀行自体に体力がある。このため厳しい企業に対しては追い貸しせずに償却を考えるとみられる」と指摘。その上で「９月の決算では、金融機関が締めてかかることも想定され、不動産セクターはここから正念場を迎えることも想定できる。思惑が生じやすく、株価は変動が大きくなりそうだ」と話していた。

ケータイの販売競争はこのところ、ソフトバンクが「独走」状態だ。６月の
契約数実績も、ａｕが最下位に転落する中で１４カ月連続で首位をキープ
した。そこで沸き起こっているのが「ＴＶコマーシャルの差だろう」の声だ。



「一家のお父さんを犬にしたり、お兄さんが予想外デスの黒人だったり、
例のＣＭ『白戸家の人々』シリーズのインパクトがすごい。
業界では"革命"といわれ、同業者は歯ぎしりしています」（業界関係者）



「お父さん犬」をめぐって訴訟騒ぎまで始まったが、
それだけＣＭの注目度が高いということ。



「いま流れているＣＭも、会議している犬たちが"おれたちタダ友だから、
わざわざ集まる必要はないじゃん"と言う一方で、上戸彩が『お父さんは？』
と聞くと、お母さん役の樋口可南子が『サミット』と答えるタイムリーなもの。
見た人は思わず笑ってしまう。ドコモやａｕに対して出遅れていたソフトバンクのブランド力をＣＭ力が定着させたわけです」（前出の関係者）



何をやっているのか分からない会社だったソフトバンクだが、
巨額借金でボーダフォンを買収してイチかバチかの勝負に出た
孫正義商法を、ひとまずＣＭが救っている格好だ。

・・・確かに、このCMインパクト強すぎです。
ソフトバンクケータイに加入するかどうかは別問題として。

でも、その翌日には即下落。
上場来安値（08年7月7日）である168円も視界に入る中、
この荒い値動きに飛び込む勇気が試される場面です。

確かに、1週間から1ヵ月といったタイムスパンで見ると200円を切るか、
300円を超えてくるのか予想はつきませんが、年ベースで見れば異常に安い！
売買単位は100株なので、2万円あれば一単位買えてしまうというお手軽さ！
ここまで来たら、ストップなんぞ付けずにひたすら買い増すのが唯一の戦略。

ウォーレン・バフェットの言う「安全域」ってこういう感じなんでしょうか？
ここから仮に半値になっても所詮100円程度。ダメージも軽微です。
よほど拙いポジションの建て方をしなければ、今から参入も面白い銘柄かな。

過去のアーバンコーポレイション関連トピック

	更新日
日経平均続落と不動産業界のきな臭いウワサ・・・	【	7月	4日	】
不動産業界ストップ安の舞台裏	【	7月	4日	】
アーバンコーポレイション、上場来安値のち急反発	【	7月	7日	】
アーバンコーポが大幅高、ＣＢ発行に関する懸念後退	【	7月	11日	】
反落のアーバン、買い増しのタイミング！？	【	7月	12日	】

7月8日（↑）には189円に戻ったと思ったら、10日（↓）には終値248円・・・。
一時は高値286円まで買われた様子。数日前はストップ安騒ぎなどで、
かなりパニック気味だったはずなんですが。うーーん、値動きがやたら激しい。
さてさて、これは300円を超えてくるのか、再び200円を切るのか。

7月4日に7単位ほど仕込んで、1週間程度でこの値洗い益。
さて、売るべきか。静観か。買い増すべきか。結構、悩みどころ・・・。
いつもは手仕舞いが早すぎる傾向にあるので、買い増すのもアリかなあ。

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と、まあこんな具合にアーバンは上場来安値を更新。で、午後のニュース。

結局、ニュースの信憑性や内容そのものが事実か否かはどうでもよく、
株価が下げている原因が知れ渡ると何事もなかったかのように反発する・・・。
もちろんどこで反発するかなんて分からないけれど、「悲観的なニュース＝売り」
という公式がいつでも正しいとは限らないことは念頭に置いておくべきだろう。

それにしても、反発が早すぎてほとんど仕込めなかったなあ。残念！
まあ、300円ぐらいまではかなりの割安で買える水準だろうか。
「投資ニュースは、基本的に疑う」　・・・これ、鉄則です。逆張り派には。

ニュースの内容が正しいか間違っているかは大した問題ではありません。
それを市場がどう評価するか。今回のニュースは市場参加者の思惑次第で
株価が予想以上に乱降下する、という好例でしょう。結果的に、
ストップ安を引き起こしたのは『投資家の過剰反応』だったのかもしれません。

そして、ここから導かれる教訓があります。
そのニュースが市場にどれだけのインパクトをもたらすのか。
『それを正しく予想するのは到底不可能＝ニュースをチェックする価値はない』

ブログのネタおよび説明の都合上、チャートやニュースを引用していますが、
実際のトレードにおいてはなくても全然困らないのが実情です。

そして、アーバンコーポレイションに対して以下のような記事・・・。

なんなんすかねー、きな臭いウワサって・・・。
年初来高値1,486円から直近の6月で400円台まで下落しており、
先日の7月3日には年初来安値250円をつけたと思ったら、、、

今日は一時ストップ安！！これぞワケの分からぬ報道の底力。
PERは1.37倍だし、配当利回りは13％台という異常な安さ。
ほんと、投資家心理が悪化するとここまで叩き売られるんですねー。

チャートを見ると03年4月に35円だった株価が06年前後には2,046円
になってます。06年の水準に戻る確証は一切ありませんが、
ここは「売り」か「買い」かを問われれば、「長期的には買い」です。

てなワケで、とりあえず7単位買ってみました。
ここから100円下げても7万程度しか損しないし、
仮に経営破綻してもたかだか15万やそこらの損失です。
なーんか値動きがいつぞやのライブドアやグッドウィルみたいだなあ。
下がればその都度、買い増す予定です。これぞシケモク株の醍醐味！

ただ、日経平均が瀕死寸前であっても、
なぜか調子の良い個別銘柄も存在します。
たとえば、ソフトバンク。ちなみに僕の長期保有銘柄のひとつ。

6月30日・1790円→7月3日・1903円という具合。

ここでの教訓。個別銘柄のみのトレードであれば、
『日経平均やTOPIXはほぼどうでもいい！』ということ。
日経平均に連動しない銘柄だってある訳ですしねえ。

下がれば買い増す。上がってれば静観。
株の場合、FXと違ってやるべき事は非常にシンプル。
無意味に叩き売られた銘柄を物色する毎日です。

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コンピューターに組み込んだシステムの指示に
機械的に従ってトレードする手法を 「システムトレード」
（あるいは、メカニカルトレード） といいます。



他方、トレーダーが自分の判断によって
売買を行うのが「裁量トレード」です。
大半の個人トレーダーがやっているのは裁量トレードです。



自分の感覚や経験に頼る分「裁量トレード」で
一貫して儲け続けるのが難しいのは理解できます。
だからといって、「システムトレード」なら 一貫して勝てるのか？
というと 実際そうではないのが悩みどころ。



「ただシグナルがでたときに 売買注文をだすだけですから、
極端な話、小学生でもできますよ！とても簡単で、すぐ儲かります！」



と、システムを高値で売りつける業者は
メリットばかりを強調するでしょう。




・・・でも、そのシステムを買って実際に勝てていますか？
・・・小学生でもできるはずなのに、結局損してませんか？
・・・結果がでないから「裁量」に戻って、また損してませんか？
・・・そして、俺には投資の才能はないんだと思ってませんか？




断言します！




あなたは、【システムトレード】と【裁量トレード】が
内包するそれぞれの難しさを正しく認識しない限り、
どれだけ高機能なシステムを手に入れたとしても、
どうせ使いこなせません！つまり、システムを買うだけムダ！




まずＦＸや株式投資で勝つために学ぶべきなのは、


なぜシグナルに従うだけのシステムトレードで失敗するのか？
なぜ直感に頼った大半の裁量トレードで大損するのか？
結局、どんな要素を満たせばトレードで成功するのか？


という3点です。この点を学ばなければ、
いつまでたっても｢継続して｣勝てるようにはなりません。


この無料レポートを読むだけで、システム業者が
決して明かすことのない｢ホンネ｣が分かります！
それでも、まだ儲からないシステムトレードを続けられますか？

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「裁量派」が沈む理由と「メカニカル派」の落とし穴

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個人的には、「お目当ての株がバーゲンセールだ！！」
ぐらいの印象です。そろそろ買いを仕込もうかなー。

とりあえず『損切り不要』なのは、お分かりいただけるでしょう！
基本スタンスはほったらかしで運用しております。